第一部分 简述

　　6月份橡胶及主要原料产品绝大多数以下跌为主。仅SBS干胶792成为橡胶原料当中的唯一同比上涨产品外，其余所有产品均出现不同程度下跌。其中异戊二烯橡胶SKI-3、三元乙丙橡胶以及天然乳胶居跌幅榜前三位，整体跌幅均在15%以上；而顺丁橡胶、干胶以及丁基橡胶跌幅也均在5%以上。主要由于宏观经济氛围低迷，整个大宗商品市场受累下滑，而终端制品需求持续低迷，导致市场操盘信心不足所致。

橡胶及相关产品6月份涨跌排行榜

单位：元/吨

第二部分 预测及展望

    天然橡胶方面，二季度经济企稳落空后工业品整体陷入回落的走势，橡胶也不例外。同时配合供应增加，原料下跌的基本因素拖累跌幅较大。目前橡胶基本回到基本面来，未来预计 跌幅将放缓，整体维持在12000-12500附近为主。未来的反弹需要重新审视经济的表现，如果经济再度出现企稳预期，商品或许存在下一步再反弹的机会，但短期似乎难现。

    丁二烯方面：6月份，国内丁二烯市场大幅上行，临近月底，市场略有走软，但整体较上月价格明显走高。上半月，由于辽通化工丁二烯限量外销，抚顺石化互供兰州及自用，外 销量亦有限，北方整体出货量较前期明显减少，厂家出厂价相应大幅走高。辽通化工丁二烯执行竞价销售，底价上调至8910元/吨。中石化丁二烯出厂价亦大幅 走高至9300元/吨，然其并无外销，无法对市场货源形成补充。下月来看，国内丁二烯市场货源供应紧张局面延续，北方辽通化工丁二烯装置检修至7月底，期间丁二烯将无外销，抚顺石化丁二烯需互供兰州及吉林石化，外销量亦有限。供应面对市场存在一定利好。然而下游需求来看，目前合成胶厂家成本压力明显，厂家操作积极性有限，部分厂家下月存停车计划规避高位成本风险。散户方面，随着市场 价格的不断走高，消化能力偏慢，市场整体成交气氛延续弱势，对市场拖累明显。预计下月国内丁二烯市场或存小幅上行空间，月下旬随着货源供应的逐渐充裕，价格不乏走低可能。

    丁苯橡胶方面，6月份丁苯橡胶报价重心走高。月内销售公司三次上调丁苯橡胶供价，市场价格随之走高。此番涨价主要得益于：一、原材料丁二烯的成本支撑。月内，销售公司三 次上调丁二烯价格，涨至9600元/吨，按照理论成本计算，目前丁苯橡胶还处于亏损地步，这也是提振市场报价信心的一大利器。二、丁苯装置停车检修较多， 部分牌号的现货供应较为紧缺。6月份停车检修的装置较多，兰化、吉化、浙晨、陆港皆有停车，使得6月份丁苯橡胶的开工率为55.01%，现货供应较上月不足。而下月，丁苯橡胶市场弱势盘整中有走低预期，但是下行空间不大。因终端需求不佳，商家走货不畅，局部市场的部分牌号有倒挂报价；而支撑丁苯橡胶供价没有走低的的要素就是原料丁二烯的价格支持。7月上旬国内外货源依然维持紧张走势，一定程度上仍利好丁苯橡胶。

　　顺丁橡胶方面，6月份顺丁市场行情涨后趋稳。顺丁价格延续上行的主要因素是：丁二烯内外盘价格攀升，顺丁橡胶成本居高；顺丁其开工率一直在40%之上徘徊，整体源头现货 供应量并不多；销售公司无销售压力，对供价上调，市场报盘跟涨情绪升温。但苦于需求层面的持续乏力，商家出货承压，中间商入市心态低弱，市场交易气氛平淡。而7月份尽管大庆顺丁装置处于停车状态，华宇、传化也相继停车，则顺丁装置开工率降低，顺丁源头资源整体不多，这将成为顺丁行情唯一的利好砝码。但在利空因素的袭击下，7月份顺丁行情难以延续稳定，不排除尾盘走低的可能。

　  下游轮胎方面，6月全钢轮胎开工在出口市场的带动下继续实现走高态势，但是内销市场在需求不景气的拖累下，销售压力与日俱增。卓创资讯监测数据显示本月山东地区轮胎企业 全钢胎平均开工率为72.93%，较上月开工走高3.24%。本月开工运行支撑因素有：一是上半年即将收尾，销售任务指标高企，为了完成既定任务，顶压继 续稳产；二是山东地区一些厂家将侧重点转移至出口市场，以缓解销售压力；三是为避开夏季限电影响开工水平，提前储备库存需要；四是充分利用复合胶原材料提 涨前安排生产以缓解成本压力。（注：企业开工是按企业的实际产量及实际产能监测所得）

    对于次月全钢轮胎运行走势，卓创认为，开工方面：受高温天气的影响，轮胎厂家次月或将面临区域时段性限电，山东地区轮胎厂家表现或相对集中，受此影响山东 地区次月开工或将微幅走低。市场方面：本月个别厂家破天荒执行新的涨价政策后，终端市场消费发生了“弃高从低”的进货转移，市场对厂家预涨价模式表现出了 抗力，消极情绪影响下终端进货表现冷淡。若次月涨价模式继续炮制，市场心态难有好转，进货水平难有新的增长。政策方面：涨价与稳定政策已形成了新的对立 面，虽然全钢轮胎厂家对借力复合胶新政提涨价格寄予希望，但是目前产能过剩下的市场消化跟进乏力仍是最大的障碍，次月价格运行持稳可能性较大，但依旧不乏 个别厂家继续推行新的涨价政策可能。

　　异戊二烯橡胶，6月异戊二烯橡胶生产企业整体开工负荷维持低位稳定为主，市场内国产货物供应波动不大，但进口货 源供应或有略增预期；下游轮胎及橡胶制品企业对于异戊胶的采购积极性仍旧欠佳，继续影响市场业者心态。卓创预计，供需面暂无明显改观下异戊二烯橡胶后市弱 势整理格局难改，部分成交可谈。

    三元乙丙橡胶，6月国内三元乙丙橡胶市场整体变动不大，下游需求欠佳，成交难以放量。中石油吉林石化乙丙橡胶装置A线于6月12日开车，其他生产线仍停车，厂家部分牌号价格下调；中石化三井弹性体、宁波SK以及朗盛化学乙丙橡胶装置正常运转，国产胶供应量显充裕。卓创资讯观测，7月国内三元乙丙橡胶需求或维持平淡，货源供应或以国产胶为主，进口胶小单补仓，部分牌号仍将维持紧张状态。部分下游橡胶制品厂家对7-8月需求淡季略显悲观，原料维持刚需为主。后期部分厂家高温假或影响开工，商家观望心态不减，随行就市。需求支撑乏力，卓创预计，国内三元乙丙橡胶市场或稳中显弱，货少牌号或维持相对高位，成交商谈。